2021年10月2日
Bear Call Spread
ポジション
| Leg | 対象 | アクション |
| 1 | Call（低い権利行使価格、同一満期） | Short |
| 2 | Call（高い権利行使価格、同一満期） | Long |
| 3 | ||
| 4 |
損益図
まず、コールの売りだけだと以下のような損益図になる。
緑が利益で、赤が損失を示す。 原資産価格が106ドルを越えると損失となり、損失額は原資産価格の上昇に伴って増えていく。 最大利益は受け取りプレミアムの3ドルとなる。
これ（= Short Call）に、より権利行使の高いコールのロングを組み合わせる（= Bear Call Spred）と、上記のような損益図になる。
より権利行使価格が高い（プレミアムが安い）コールを買うのでポジションはクレジット。 最大利益はクレジット分のプレミアムとなり、上記の例では1ドルが最大利益となる。
最大損失は権利行使価格の差3ドルからクレジット分の1ドルを引いた2ドルとなる。
特徴
- 損失は限定的
- 利益は限定的
- 下降トレンド時の戦略として有効
