2021年10月4日

Modified Put Butterfly

  • 別名「Broken Wing Butterfly」
  • プットのみで構成されたスプレッド
  • 原資産価格の緩やかな上昇を見込む

    • ポジション

    Leg 対象 アクション
    1 Put（低い権利行使価格、同一満期） Long
    2 put（間の権利行使価格、同一満期） Short
    3 Put（間の権利行使価格、同一満期） Short
    4 Put（高い権利行使価格、同一満期） Long

    中間の権利行使価格は高い権利行使価格に寄せる。

    損益図

  • 権利行使価格94ドルのプット（1ドル）をロング
  • 権利行使価格100ドルのプット（4ドル）をショート x 2
  • 権利行使価格103ドルのプット（6ドル）をロング

    • コールでも同様の損益図の形状を作ることができる。 その場合はModified Call Butterflyと呼ばれる。

    特徴

    • 損失は限定的
    • 利益は限定的
    • コストが安い
    • ポジションの調整が難しい
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